Warsh advierte que la inflación subyacente obliga a la Fed a repensar la política de tasas
Warsh advierte que, sin una caída clara de la inflación subyacente, la Fed podría volver a subir los tipos de interés.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, lanzó este viernes una advertencia directa en la conferencia anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming: la inflación subyacente sigue “preocupante” y, de no moderarse, la autoridad monetaria volverá a subir los tipos de interés en los próximos meses.
Señal clara desde Jackson Hole
En su discurso, Warsh reconoció que los últimos indicadores muestran una ligera desaceleración, pero subrayó que “no me dicen que las tendencias subyacentes hayan mejorado de manera significativa”. Recordó que la Fed lleva más de cinco años sin alcanzar su meta del 2 % y que la última medición del índice preferido se ubicó en 3,7 %.
El objetivo del 2 % y la presión inflacionaria
Warsh insistió en que “debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, de manera clara y a una velocidad suficiente”. Si no ocurre, añadió, “tenemos trabajo por hacer”. La presión inflacionaria ha encarecido los rendimientos de los bonos y ha reavivado el debate en Wall Street sobre la postura de la Fed.
Posibles subas de tasas y la reunión de septiembre
El mandatario señaló que las condiciones financieras actuales no son lo suficientemente “restrictivas”, lo que sugiere que una nueva ronda de aumentos podría estar en el horizonte. En la última reunión de julio la Fed dejó las tasas sin cambios, aunque un cuarto de los votantes pidió una suba inmediata. Warsh reiteró su escepticismo ante la “orientación futura”, argumentando que comprometerse con una ruta concreta limitaría la flexibilidad del banco central. La próxima reunión, prevista para el 15 y 16 de septiembre, aún no confirma una nueva alza.
Perspectiva económica y mercado laboral
A pesar del tono de alerta, Warsh mostró optimismo sobre el desempeño económico. Destacó el gasto de capital empresarial, las ganancias corporativas y el consumo privado, además de la fuerte inversión en equipos e infraestructura de inteligencia artificial. En cuanto al mercado laboral, calificó la situación como “está bien”, con una tasa de desempleo estable alrededor del 4,1 %, nivel que describió como “consistente con el pleno empleo”.
Inteligencia artificial y la independencia de la Fed
Warsh describió el momento actual como “un punto bisagra en la historia” por el impacto de la inteligencia artificial en la productividad y el empleo, y anunció la creación de un grupo de trabajo para estudiar esos efectos. En contraste, no mencionó la independencia del banco central, tema que ha sido atacado por el presidente Donald Trump, quien recientemente renovó sus intentos de destituir a la gobernadora Lisa Cook y presionó para una baja de tasas pese a la alta inflación.
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