La Fed eleva la tasa de referencia a 4 % en la primera decisión de Kevin Warsh

Este miércoles la Reserva Federal de Estados Unidos aumentó la tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales, ubicándola entre 3,75 % y 4,00 %. Fue la primera movida de política monetaria bajo la dirección de Kevin Warsh, designado por el presidente Donald Trump, y marcó la primera alza desde julio de 2023.

Warsh asume el mando en medio de la presión trumpeña

El nuevo presidente del banco central, de 56 años y exgobernador de la Fed entre 2006 y 2011, tomó el cargo cuando el mandatario estadounidense intensificó sus reclamos para que la entidad redujera los precios y aflojara la política monetaria. Warsh aseguró que sus decisiones no se verán influenciadas por la política y que la Fed volverá a centrarse en su mandato de estabilidad de precios.

Factores que impulsan la subida: inflación y choques externos

La inflación sigue rondando el 3 %, muy por encima del objetivo del 2 % fijado por la Fed. Entre los elementos que la mantienen alta destacan los aranceles comerciales impuestos por Trump, la crisis energética derivada de la guerra en Irán y el creciente gasto en centros de datos para inteligencia artificial. En el comunicado oficial, el comité señaló que la medida “favorecerá un retorno más rápido al objetivo del 2 %”.

Pronósticos internos y expectativas de nuevos ajustes

Dieciséis de los dieciocho miembros que presentaron sus proyecciones esperan al menos una nueva subida antes de que termine el año, frente a los seis que en junio anticipaban dos aumentos. La mediana de la tasa proyectada para fines de 2026 subió a 4,1 % desde el 3,8 % anterior, mientras que para 2027 la mayoría no prevé nuevos incrementos, aunque ocho funcionarios sugieren otro cuarto de punto. Warsh no entregó su propia proyección, dejando fuera al único miembro que no participó del ejercicio.

Reacción del mercado y de los analistas

Antes del anuncio, los futuros sobre fondos federales ya asignaban una probabilidad superior al 90 % a una subida, y los inversores anticipaban al menos un nuevo ajuste antes de fin de año. La decisión de la Fed rompe una serie de cinco reuniones consecutivas sin cambios y se produce después de que la inflación núcleo se acelerara en agosto, superando las expectativas de los analistas.

En la reunión de julio, tres presidentes de bancos regionales —Lorie Logan, Beth Hammack y Neel Kashkari— votaron en contra de mantener la tasa, ya señalando una tendencia al endurecimiento. Con la nueva alza, la Fed busca contener una inflación que, según sus propias proyecciones, no volverá a la meta del 2 % hasta 2029.

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